ما وراء رهان برنامج السيارات الكهربائية الذي تبلغ قيمته 5 مليارات دولار لشركة فولكس فاجن على ريفيان؟
برلين/فرانكفورت – تخطط شركة فولكس فاجن، أكبر شركة لصناعة السيارات في أوروبا، لإنفاق ما يصل إلى 5 مليارات دولار على شراكة برمجيات للسيارات الكهربائية مع شركة ريفيان ومقرها الولايات المتحدة. فيما يلي بعض القضايا الرئيسية حول الصفقة:
لماذا تفعل شركة فولكس فاجن هذا؟
وهذا الارتباط هو الأحدث في سلسلة من الصفقات التي أبرمها الرئيس التنفيذي لشركة فولكس فاجن أوليفر بلوم، الذي تولى منصبه في سبتمبر 2022 بعد الإطاحة بهربرت ديس.
يتطلب التحول من محرك الاحتراق إلى السيارات الكهربائية خبرة في المجالات التي تتمتع فيها شركة فولكس فاجن بخبرة قليلة تاريخياً، من الشحن إلى البطاريات إلى البرامج.
وأنشأ ديس وحدة البرمجيات Cariad في عام 2020، على أمل تطوير ثقافة تكنولوجية لمنافسة شركة Tesla. ولم ينجح الأمر، مع التأخير والخسائر التي ابتليت بها الوحدة، وهو الفشل الذي ألقى المحللون باللوم فيه جزئيًا على إدارة المجموعة المترامية الأطراف وبطء عملية اتخاذ القرار.
تتطلع شركة Blume إلى الخارج بحثًا عن حل، حيث تعقد صفقات مع شركة Xpeng في الصين والآن شركة Rivian في الولايات المتحدة للاستفادة من الخبرة البرمجية من الشركات الناشئة المتخصصة في مجال السيارات الكهربائية فقط والتي طورت التكنولوجيا من صفحة نظيفة.
ماذا يجلب الشركاء إلى الطاولة؟
فولكس فاجن تجلب الحجم والمال. يسمح الاستثمار الذي تقوم به Rivian بتطوير المزيد من النماذج وخفض تكاليف التشغيل من خلال الاستفادة من الحجم.
تجلب Rivian ملكيتها الفكرية للبرمجيات، والتي ستدخل في كل من سيارات Rivian مثل R2، وفي وقت لاحق، سيارات مجموعة Volkswagen Group من العلامات التجارية بما في ذلك Audi وPorsche – وعلى وجه الخصوص، إلى العلامة التجارية Scout التي تم إحياؤها، وهي سيارة لا تختلف تمامًا عن Rivian.
من المقرر أن تصل السيارات الأولى التي تحتوي على مجموعة Rivian الكاملة – البرمجيات والكمبيوتر المركزي والأسلاك – إلى الطريق اعتبارًا من عام 2028. ولكن قد يكون من الممكن دمج أجزاء من التكنولوجيا في النماذج السابقة. لقد قامت شركة Rivian بالفعل باختبار مكونات من شركة Audi لمعرفة كيفية دمجها مع تقنيتها.
ما هو هيكل الصفقة؟
بشكل عام، تتضمن الصفقة عنصرين.
أحدهما عبارة عن مشروع مشترك مخطط له بنسبة 50:50 (JV) بين فولكس فاجن وريفيان لتطوير برامج السيارات الكهربائية الحديثة. وستستثمر فولكس فاجن ما يصل إلى 2 مليار دولار في المشروع المشترك، نصفها في نهاية عام 2024 والباقي في نهاية عام 2026. وسيتم إجراء الاستثمارات من خلال اتفاقيات الأسهم والقروض المباشرة.
والعنصر الآخر هو أن تستثمر فولكس فاجن بشكل مباشر ما يصل إلى 3 مليارات دولار في ريفيان، على أن يتم توزيعها بالتساوي على مدى 2024-2026. وفي حين أن الشريحة الأولى ستكون عبر سندات إلزامية قابلة للتحويل في عام 2024، فإن الشريحة الأخرى مرتبطة بمعالم مالية وتكنولوجية لم يتم الكشف عنها في السنوات اللاحقة.
واستنادًا إلى القيمة السوقية الحالية لشركة Rivian، فإن استثمارًا بقيمة 3 مليارات دولار من شأنه أن يمنح فولكس فاجن حصة 25٪ في الشركة الأمريكية، مما يجعلها متقدمة على أكبر المساهمين الحاليين أمازون.
هل هذه نهاية كارياد؟
ربما، على الأقل في شكله الحالي. وردا على سؤال حول شركة كارياد، قال بلوم إن لها “دورا كبيرا” بالنسبة لشركة فولكس فاجن، واصفا صفقة ريفيان بأنها “ملحق” لتعزيز استراتيجية البرمجيات الحالية. وقال رئيس شركة كارياد، بيتر بوش، إن الشراكة من شأنها تسريع عمل كارياد وخفض التكاليف.
لكن المسؤولية عن ما يسمى بـ “الهندسة المعمارية 2.0” لـ “المركبة المعرفة بالبرمجيات” – وهو إصلاح شامل للبرامج لتوحيد أنظمة التشغيل عبر مجموعة فولكس فاجن – تقع الآن على عاتق المشروع المشترك.
وهذا يترك أقل بكثير على لوحة الوحدة، مما يثير تساؤلات حول المدة التي ستستمر فيها ككيان مستقل.
هل هذه خطوة لإزالة المخاطر من قبل شركة فولكس فاجن؟
جزئيا، نعم. وأبرمت شركة فولكس فاجن صفقة مماثلة مع شركة Xpeng في الصين، كجزء من استراتيجيتها لجعل أعمالها هناك مستدامة ذاتيًا مع تصاعد التوترات التجارية العالمية.
قالت شركة فولكس فاجن إن برنامج Rivian يمكن طرحه تقنيًا في أي مكان في العالم، لكن لم يتم تحديد أي شيء بعد.
بالإضافة إلى ذلك، تعزز الصفقة علاقات فولكس فاجن مع الولايات المتحدة، حيث تهدف شركة صناعة السيارات إلى مضاعفة حصتها في السوق بحلول عام 2030 كثقل موازن محتمل للصين، أكبر سوق منفردة لها.
هل المستثمرون سعداء؟
ليس بعد. وانخفضت أسهم فولكس فاجن بعد الإعلان، حيث أشار المحللون إلى ارتفاع الاستثمار الذي دفع الشركة إلى خفض توجيه التدفق النقدي الصافي لقسم السيارات الخاص بها إلى 2.5-4.5 مليار يورو (2.7-4.8 مليار دولار) من 4.5-6.5 مليار.
ومع ذلك، كان رد فعل أسهم Rivian إيجابيًا، حيث ارتفعت بأكثر من 40٪ في الأيام الخمسة الماضية.
وحذر بعض المحللين أيضًا من أنه قد يكون من الصعب دمج ثقافة بدء التشغيل سريعة الخطى لشركة Rivian مع هيكل العلامات التجارية المتعددة لشركة Volkswagen، والذي يعتبر أبطأ وأكثر صرامة. ويقول آخرون، بما في ذلك شركة الوساطة المالية Stifel، إن المجموعة يجب أن تبيع الأصول لتبسيطها بدلاً من شرائها، مستشهدين بأغلبية المجموعة في قسم الشاحنات Traton.
اكتشاف المزيد من كار نيوز
اشترك للحصول على أحدث التدوينات المرسلة إلى بريدك الإلكتروني.
